कैसे करें वेटेड एवरेज कॉस्ट ऑफ कैपिटल (weighted average cost of capital) की कैलकुलेशन
वेटेड एवरेज कॉस्ट ऑफ कैपिटल (WACC) (weighted average cost of capital) एक कंपनी द्वारा अपने एसेट्स (assets) को फाइनेंस (finance) करने के लिए अपेक्षित औसत दर को दर्शाता है। WACC इक्विटी (equity) और डेट (debt) के कॉस्ट (cost) को जोड़ता है, प्रत्येक फंडिंग सोर्स (funding source) के अनुपात द्वारा वेटेड (weighted) होता है जो कंपनी की कैपिटल स्ट्रक्चर (capital structure) में होता है। WACC की गणना करके, निवेशक और कंपनियां यह आकलन कर सकते हैं कि कोई निवेश उसके कैपिटल कॉस्ट (capital cost) से अधिक रिटर्न (returns) दे रहा है या नहीं, जिससे यह संभावित निवेशों का मूल्यांकन करने के लिए एक मूल्यवान उपकरण बनता है।
WACC की गणना क्यों करें? (Why Calculate WACC?)
- इन्वेस्टमेंट इवैल्यूएशन (Investment Evaluation): WACC एक बेंचमार्क रेट (benchmark rate) के रूप में कार्य करता है संभावित प्रोजेक्ट्स (projects) और इन्वेस्टमेंट्स (investments) का मूल्यांकन करने के लिए।
- रिस्क असेसमेंट (Risk Assessment): यह एक कंपनी की औसत कैपिटल कॉस्ट (average cost of capital) को दर्शाता है, जो निवेशकों की अपेक्षाओं को दर्शाता है।
- वैल्यूएशन (Valuation): यह डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) की गणना करने में मदद करता है डिस्काउंट रेट (discount rate) के रूप में सेवा करके।
WACC फॉर्मूला (WACC Formula)
WACC = (E/V × Cost of Equity) + (D/V × Cost of Debt × (1 - Tax Rate))
जहां:
- E = इक्विटी का बाजार मूल्य (Market value of equity)
- D = डेट का बाजार मूल्य (Market value of debt)
- V = कुल बाजार मूल्य (E + D) (Total market value)
- इक्विटी का कॉस्ट (Cost of Equity) = इक्विटी पर अपेक्षित रिटर्न (Expected return on equity) (अक्सर CAPM से प्राप्त)
- डेट का कॉस्ट (Cost of Debt) = डेट पर प्रभावी ब्याज दर (Effective interest rate on debt)
- टैक्स रेट (Tax Rate) = कॉर्पोरेट टैक्स रेट (Corporate tax rate)
एक्सेल में WACC की गणना करने के लिए चरण-दर-चरण गाइड (Step-by-Step Guide to Calculating WACC in Excel)
चरण 1: इनपुट डेटा सेट करें (Step 1: Set Up Input Data)
मान लीजिए एक कंपनी के पास है:
- इक्विटी मूल्य = ₹5,00,000
- डेट मूल्य = ₹3,00,000
- इक्विटी का कॉस्ट = 12%
- डेट का कॉस्ट = 8%
- टैक्स रेट = 30%
| पैरामीटर | मूल्य |
|---|---|
इक्विटी (E) | ₹5,00,000 |
डेट (D) | ₹3,00,000 |
इक्विटी का कॉस्ट | 12% |
डेट का कॉस्ट | 8% |
टैक्स रेट | 30% |
चरण 2: कुल मूल्य (V) की गणना करें (Step 2: Calculate Total Value (V))
इक्विटी और डेट के बाजार मूल्यों को जोड़ें:
= इक्विटी + डेट
इस उदाहरण के लिए:
= 500000 + 300000 = ₹8,00,000
स्टेप 3: एक्सेल में WACC (Weighted Average Cost of Capital) कैलकुलेट करें
एक्सेल के फंक्शन्स का उपयोग करके WACC फॉर्मूला लगाएं:
= (इक्विटी (equity) / टोटल वैल्यू (total value)) * कॉस्ट ऑफ इक्विटी (cost of equity) + (डेट (debt) / टोटल वैल्यू (total value)) * कॉस्ट ऑफ डेट (cost of debt) * (1 - टैक्स रेट (tax rate))
इस उदाहरण के लिए:
= (500000 / 800000) * 12% + (300000 / 800000) * 8% * (1 - 30%)
Result: WACC लगभग 9.60% है, जो कंपनी की औसत फाइनेंसिंग लागत को दर्शाता है।
एक्सेल में WACC के फायदे (Benefits of WACC in Excel)
- क्विक कैलकुलेशंस (Quick Calculations): विभिन्न डेट-इक्विटी रेशियो (debt-equity ratios) वाली कंपनियों के लिए आसानी से WACC का मूल्यांकन करें।
- सिनारियो टेस्टिंग (Scenario Testing): इनपुट्स में बदलाव करके WACC में परिवर्तन और उनके प्रोजेक्ट वैल्यूएशन (project valuation) पर प्रभाव देखें।
- इन्वेस्टमेंट इनसाइट (Investment Insight): इन्वेस्टमेंट वायबिलिटी (investment viability) के लिए अपेक्षित रिटर्न्स (expected returns) के खिलाफ WACC की तुलना करें।
मुख्य बातें (Key Takeaways):
- WACC उस औसत कैपिटल कॉस्ट (capital cost) को दर्शाता है जो एक कंपनी अदा करती है, और यह प्रोजेक्ट्स के मूल्यांकन के लिए एक बेंचमार्क के रूप में काम करता है।
- कम WACC सस्ता कैपिटल इंगित करता है, जिससे प्रॉफिटेबिलिटी पोटेंशियल (profitability potential) बढ़ता है।
- एक्सेल WACC कैलकुलेशन को सरल बनाता है, त्वरित विश्लेषण और इन्वेस्टमेंट डिसीजन (investment decisions) का समर्थन करता है।
निष्कर्ष (Conclusion)
WACC की गणना कंपनी की फाइनेंसिंग कॉस्ट्स (financing costs) पर स्पष्ट दृष्टिकोण प्रदान करती है, जिससे कैपिटल बजटिंग (capital budgeting) और इन्वेस्टमेंट असेसमेंट्स (investment assessments) में मदद मिलती है। एक्सेल इस कैलकुलेशन को सरल बनाता है, जिससे यह फाइनेंशियल डिसीजन-मेकिंग (financial decision-making) के लिए एक प्रभावी टूल बन जाता है।
अगले अध्याय की झलक (Next Chapter Preview):
अगले अध्याय में, हम एक्सेल में मूविंग एवरेजेस (Moving Averages) का उपयोग करके स्टॉक परफॉर्मेंस एनालिसिस (Analysing Stock Performance) करेंगे। मूविंग एवरेजेस स्टॉक ट्रेंड्स को ट्रैक करने के लिए आवश्यक हैं, और निवेशकों को एंट्री और एग्जिट पॉइंट्स (entry and exit points) पर डेटा-ड्रिवन डिसीजन्स (data-driven decisions) लेने में मदद करते हैं। जुड़े रहें!
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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