भारत में म्यूचुअल फंड्स (mutual funds) का इतिहास।
रवि, जो एक नया इन्वेस्टर है, ने म्यूचुअल फंड्स (mutual funds) के बारे में सुना है लेकिन उसे नहीं पता कि ये कहां से शुरू हुए। एक दिन, जब वह अपनी दोस्त प्रिया से बात कर रहा था, उसने पूछा, "म्यूचुअल फंड्स इंडिया में शुरू कैसे हुए?" प्रिया, जिसे फाइनेंस (finance) के बारे में जानना पसंद है, कहती है, "ये अच्छा सवाल है। 1963 में, यूनिट ट्रस्ट ऑफ इंडिया (Unit Trust of India) या यूटीआई (UTI) के रूप में इसकी शुरुआत हुई, जो कि भारतीय सरकार द्वारा प्रायोजित पहला भारतीय म्यूचुअल फंड था, इसने पूरी तरह से भारतीयों के निवेश के तरीके को बदल दिया।"
इस चैप्टर में, हम देखेंगे कि म्यूचुअल फंड्स ने इंडिया में कैसे ऑपरेशन्स (operations) शुरू किए, यूटीआई (UTI) ने कैसे लीड (lead) किया, और कैसे मार्केट (market) उस सरल शुरुआत से विकसित हुआ।
सुनने में दिलचस्प है, है ना? 1963 में, इंडिया ने पहली बार म्यूचुअल फंड रूट (route) पर कदम रखा। तभी यूनिट ट्रस्ट ऑफ इंडिया, जिसे अब यूटीआई (UTI) के नाम से जाना जाता है, शहर का इकलौता खिलाड़ी बन गया और इसे प्रारंभ किया।
यूटीआई (UTI) को सरकार का समर्थन था और यह रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (Reserve Bank of India) की निगरानी में काम करता था। यह बड़ी बात है, है ना?
1978 में, उन्होंने खुद का रास्ता चुना और आईडीबीआई (IDBI) के नियंत्रण में आ गए। यूटीआई (UTI) की पहली बड़ी स्कीम थी यूनिट स्कीम 1964।
1980 के दशक के अंत तक, वे लगभग 6,700 करोड़ रुपये का प्रभावी प्रबंधन कर रहे थे। दिलचस्प है, है ना?
80 के दशक के अंत तक, म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री (mutual fund industry) ने गति पकड़ी।
अब यूटीआई (UTI) के अलावा और भी खिलाड़ी थे। एलआईसी (LIC) और जीआईसी (GIC) जैसी प्रमुख संस्थाएं और एसबीआई (SBI), केनरा बैंक (Canara Bank), और पंजाब नेशनल बैंक (Punjab National Bank) जैसे पब्लिक सेक्टर बैंक भी मार्केट में शामिल हो गए।
उनकी खुद की म्यूचुअल फंड स्कीम्स (mutual fund schemes) पेश की गईं। इस कदम ने मार्केट में प्रतिस्पर्धा बढ़ा दी। वास्तव में, इन्वेस्टर्स के पास पहले से अधिक विकल्प थे।
अचानक, इन्वेस्टर्स के पास अधिक ऑप्शंस (options) थे। अगर आप फिक्स्ड डिपॉजिट्स (fixed deposits), सोना, या किसी अन्य पारंपरिक उपकरण में पैसा लगाने के अलावा कुछ और करना चाहते थे, तो यह काफी कूल था।
1993 तक, इंडस्ट्री का एयूएम - एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (Assets Under Management) - लगभग 47,000 करोड़ तक पहुंच गया। एक मार्केट के लिए जो बस शुरू हो रहा था, काफी अच्छा है, है ना?
लेकिन असली गेम-चेंजर (game-changer) 90 के दशक की शुरुआत में आया। यही वह समय था जब प्राइवेट प्लेयर्स (private players) ने मैदान में कदम रखा।
तभी म्यूचुअल फंड्स वास्तव में एक बड़ी बात बन गए। दिलचस्प है, है ना?
सरकार ने 1993 में इन्वेस्टर्स की ट्रांसपेरेंसी (transparency) और सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए नियम बनाए।
खैर, यह हमेशा एक अच्छी बात है। पहले प्राइवेट सेक्टर फंड्स में से एक था कोठारी पायनियर (Kothari Pioneer), जो अंततः फ्रैंकलिन टेम्पलटन (Franklin Templeton) का हिस्सा बन गया। काफी महत्वपूर्ण, सही है?
अब यह सब विविधता के बारे में था। इन्वेस्टर्स के पास अचानक सभी प्रकार के फंड्स और स्कीम्स तक पहुंच थी। प्राइवेट कंपनियों के इस क्षेत्र में आने से चीजें रोमांचक हो गईं।
90 के दशक के मध्य में सेबी (SEBI) के माध्यम से कड़े नियम भी लाए गए ताकि चीजें निष्पक्ष रहें। 2003 तक, 33 अलग-अलग म्यूचुअल फंड कंपनियां थीं, जिनके कुल एसेट्स 1.2 लाख करोड़ से अधिक थे।
अब, यहाँ एक दिलचस्प मोड़ है। 2003 में, इंडिया में म्यूचुअल फंड्स का ग्रैंड ओल्ड नाम, यूटीआई (UTI), एक बड़े विभाजन से गुजरा।
खैर, चीजें तेजी से बदल रही थीं! इसे दो भागों में बांटा गया। इसका एक घटक था एसयूयूटीआई (SUUTI) - स्पेसिफाइड अंडरटेकिंग ऑफ द यूनिट ट्रस्ट ऑफ इंडिया, जो सरकार द्वारा शासित था और कुछ विशेष एसेट्स (जैसे प्रसिद्ध यूएस '64 स्कीम) को संभालता था। दूसरा घटक था यूटीआई म्यूचुअल फंड (UTI Mutual Fund), जो सेबी (SEBI) की पाबंदियों के तहत इंडिया में म्यूचुअल फंड्स के लिए एक नए युग में प्रवेश कर गया।
इंडस्ट्री ने वाकई में समय के साथ काफी वृद्धि की है। 2014 से शुरू होकर, एयूएम (AUMs) ने केवल दस वर्षों में पर्याप्त वृद्धि का अनुभव किया। अक्टूबर 2024 तक, इंडिया में म्यूचुअल फंड बिजनेस (business) का एयूएम लगभग 67 लाख करोड़ था।
यह वृद्धि अमीर या शक्तिशाली लोगों द्वारा नहीं, बल्कि साधारण लोग, छात्र, युवा कामकाजी पेशेवर, और गृहिणियों द्वारा की गई है जो म्यूचुअल फंड्स में विश्वास रखते हैं।
रवि और प्रिया ने यह भी चर्चा की कि यूटीआई (UTI) की इनोवेटिव भूमिका ने कैसे इंडिया में म्यूचुअल फंड्स की वर्तमान विस्तृत रेंज के उदय में योगदान दिया। इस विस्तार के लिए भी एक परिभाषित ढांचा और नियामक निगरानी की आवश्यकता होती है ताकि सिस्टम की विश्वसनीयता और प्रभावशीलता को बनाए रखा जा सके।
कोई भी व्यक्ति जो म्यूचुअल फंड्स में निवेश करना चाहता है, उसे इस ढांचे की पूरी समझ होनी चाहिए। आगामी चैप्टर में हम इंडिया में म्यूचुअल फंड्स की संरचना और विधायी ढांचे को कवर करेंगे जो उनके निवेश के रूप में सुरक्षा और प्रभावशीलता सुनिश्चित करता है।
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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