फंड परफॉरमेंस मेट्रिक्स (fund performance metrics)
रवि और प्रिया मिलते हैं ताकि वे जिन म्यूचुअल फंड्स (mutual funds) पर विचार कर रहे हैं, उनकी परफॉरमेंस का मूल्यांकन कर सकें। जबकि प्रिया जानना चाहती है कि कुछ फंड्स दूसरों की तुलना में ज्यादा रिस्की क्यों हैं, रवि इस बात पर ध्यान देना चाहता है कि फंड्स की तुलना कैसे की जाए जिससे सिर्फ ऐतिहासिक रिटर्न्स (historical returns) को देखना ही न हो।
उनकी जिज्ञासा उन्हें फंड परफॉरमेंस मेट्रिक्स (fund performance metrics) पर ले जाती है, जो उन्हें फंड्स का अधिक व्यापक रूप से मूल्यांकन करने और उनके फाइनेंशियल गोल्स (financial goals) के अनुसार चुनने में मदद कर सकती है।
रिटर्न्स (returns) सबसे स्पष्ट मेट्रिक हैं। यह दिखाता है कि फंड ने एक निश्चित अवधि में कितना लाभ या हानि की है। आपको 1 साल, 3 साल, 5 साल, और यहां तक कि 10 साल के लिए भी रिटर्न्स मिलेंगे। आमतौर पर, लंबे समय के रिटर्न्स अधिक विश्वसनीय होते हैं, लेकिन याद रखें कि पिछले परफॉरमेंस भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता।
इसके बाद रिस्क-अडजस्टेड रिटर्न्स (risk-adjusted returns) आते हैं। यह चार्ट आपको बताता है कि फंड ने अपने रिटर्न्स को प्राप्त करने के लिए कितना रिस्क लिया। अगर किसी फंड के रिटर्न्स हाई हैं लेकिन उसने बहुत रिस्क लिया है, तो यह उन लोगों के लिए अच्छा विकल्प नहीं हो सकता जो रिस्क-अवर्स (risk-averse) हैं। यहां एक प्रमुख मेट्रिक है शार्प रेशियो (Sharpe Ratio), जो आपको बताता है कि फंड ने अपने लिए लिए गए रिस्क की तुलना में कितना अच्छा परफॉर्म किया है। एक उच्च शार्प रेशियो का मतलब है कि आप रिस्क के स्तर के लिए बेहतर रिटर्न्स प्राप्त कर रहे हैं।
इसके बाद अल्फा (Alpha) आता है। अल्फा मापता है कि फंड ने अपने बेंचमार्क की तुलना में कितना अच्छा परफॉर्म किया है। अगर किसी फंड का अल्फा पॉजिटिव है, तो यह उम्मीद से बेहतर कर रहा है। नेगेटिव अल्फा का मतलब है कि यह अंडरपरफॉर्म कर रहा है। अल्फा आपको समझने में मदद करता है कि फंड मैनेजर अपनी इन्वेस्टमेंट डिसीजन से वैल्यू ऐड कर रहा है या नहीं।
इसके विपरीत, बीटा (Beta) आपको बताता है कि फंड कितना वोलेटाइल (volatile) है मार्केट की तुलना में। बीटा 1 का मतलब है फंड मार्केट के साथ मूव करता है। 1 से अधिक बीटा का मतलब है कि फंड अधिक वोलेटाइल है, और 1 से कम बीटा का मतलब है कि यह कम वोलेटाइल है। अगर आप स्थिरता चाहते हैं, तो कम बीटा वाले फंड को देखें।
एक्सपेंस रेशियो (Expense Ratio) एक और महत्वपूर्ण मेट्रिक है। यह वह शुल्क है जो आप फंड को मैनेज करने के लिए देते हैं। यह आमतौर पर आपकी इन्वेस्टमेंट का एक छोटा प्रतिशत होता है, लेकिन हाई फीस समय के साथ बढ़ सकती है। एक कम एक्सपेंस रेशियो बेहतर है क्योंकि इसका मतलब है कि आपका अधिक पैसा आपके लिए काम कर रहा है। हालांकि, एक उच्च एक्सपेंस रेशियो हमेशा बुरा फंड नहीं होता। अगर फंड के रिटर्न्स स्ट्रॉन्ग हैं, तो कभी-कभी उच्च शुल्क देना भी उचित होता है।
एक और प्रमुख मेट्रिक यील्ड (Yield) है, खासकर अगर आप इनकम के लिए इन्वेस्ट कर रहे हैं। यील्ड आपको बताता है कि फंड डिविडेंड्स या इंटरेस्ट के माध्यम से कितनी इनकम जनरेट करता है। अगर आप रेगुलर इनकम की तलाश में हैं, तो यह महत्वपूर्ण है। हालांकि, सिर्फ उच्चतम यील्ड वाले फंड को ही न चुनें। उच्च यील्ड के साथ उच्च रिस्क भी आ सकता है, इसलिए हमेशा बड़े चित्र पर विचार करें।
ट्रैकिंग एरर (Tracking Error) एक और उपयोगी मेट्रिक है, खासकर इंडेक्स फंड्स (index funds) के लिए। यह मापता है कि फंड अपने बेंचमार्क को कितना करीब से फॉलो करता है। अगर ट्रैकिंग एरर कम है, तो फंड अपने इंडेक्स को अच्छी तरह से मिरर करता है। उच्च ट्रैकिंग एरर का मतलब है कि यह अपेक्षा अनुसार परफॉर्म नहीं कर रहा है।
अंत में, टर्नओवर रेशियो (Turnover Ratio) पर विचार करें। यह दिखाता है कि फंड कितनी बार अपने एसेट्स को खरीदता और बेचता है। उच्च टर्नओवर का मतलब है अधिक ट्रेडिंग फीस, जो आपके रिटर्न्स को कम कर सकती है। कम टर्नओवर वाले फंड्स आम तौर पर अधिक टैक्स-एफिशिएंट (tax-efficient) होते हैं, जो मददगार हो सकते हैं अगर आप उच्च टैक्स ब्रैकेट में हैं।
ये सभी मेट्रिक्स आपको फंड के परफॉरमेंस की एक स्पष्ट तस्वीर देते हैं। इनमें से किसी को अकेले नहीं देखा जाना चाहिए। रिटर्न्स महत्वपूर्ण हैं, लेकिन रिस्क-अडजस्टेड रिटर्न्स, एक्सपेंस रेशियो, और ट्रैकिंग एरर सभी पूरी कहानी में योगदान करते हैं।
निष्कर्ष:
इसलिए, रवि और प्रिया ने म्यूचुअल फंड परफॉरमेंस को मापने के अपने संक्षिप्त अध्ययन से सीखा कि म्यूचुअल फंड का चयन करने के लिए सिर्फ उच्चतम रिटर्न वाला फंड चुनने से कहीं अधिक है। उनके ज्ञान ने उन्हें विभिन्न प्रकार के रिस्क-अडजस्टेड तुलना को समझने के साथ-साथ एक्सपेंस रेशियो और वास्तविक टर्नओवर की जाँच करने में अंतर्दृष्टि प्रदान की। आगे, हमारे पास एग्जिट और एंट्री लोड्स (exit and entry loads) हैं, जो मूल रूप से यह बताते हैं कि म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट में प्रवेश या निकास के लिए कितना भुगतान करना होता है और यह आपकी ऐसे इन्वेस्टमेंट पर रिटर्न को कैसे प्रभावित करता है।
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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