डिविडेंड (dividend) क्या है?

Sweet Rewards: Understanding Dividends

Imagine investing in your favourite local bakery. हर साल, जैसे-जैसे बेकरी बढ़ती है और ज्यादा प्रॉफिट कमाती है, उसका मालिक आपको उसके प्रॉफिट का एक हिस्सा शेयर करने का फैसला करता है क्योंकि आप एक loyal सपोर्टर हैं। आपके इन्वेस्टमेंट के लिए ये "thank you" वैसा ही है जैसे कंपनियां अपने शेयरहोल्डर्स को डिविडेंड्स (dividends) के रूप में उनकी अर्निंग्स का हिस्सा देती हैं।

डिविडेंड्स (dividends) इन्वेस्टिंग में एक फंडामेंटल कॉन्सेप्ट (fundamental concept) हैं, जो किसी कंपनी के शेयर्स को होल्ड करने के टैंजिबल बेनिफिट्स (tangible benefits) को रिप्रेजेंट करते हैं। ये सिर्फ पीरियोडिक पेमेंट्स (periodic payments) नहीं हैं; ये कंपनी की हेल्थ, प्रोफिटेबिलिटी (profitability), और अपने इन्वेस्टर्स के प्रति कमिटमेंट (commitment) को दर्शाते हैं। ये वो स्वीट रिवार्ड्स (sweet rewards) हैं जो आपके पोर्टफोलियो (portfolio) को संगीतमय कर सकते हैं।

इस चैप्टर में, हम डिविडेंड्स (dividends) की दुनिया का एक्सप्लोर करेंगे - ये क्या हैं, कैसे काम करते हैं, और क्यों मायने रखते हैं। हम डिविडेंड्स के विभिन्न प्रकारों, कंपनी की डिविडेंड पॉलिसी (dividend policy) के महत्व और कैसे डिविडेंड्स स्टॉक प्राइस (stock prices) को प्रभावित करते हैं, को उजागर करेंगे।

तो चाहे आप एक सीज़न्ड इन्वेस्टर (seasoned investor) हों या बस शुरुआत कर रहे हों, डिविडेंड्स को समझना आपको सूचित निर्णय लेने में मदद करेगा और आपके इन्वेस्टमेंट्स के स्वीट रिवार्ड्स (sweet rewards) का आनंद दिलाएगा।

चलो डिविडेंड्स के प्रकार समझते हैं:

डिविडेंड्स आमतौर पर नियमित रूप से, जैसे कि तिमाही या वार्षिक, दिए जाते हैं, और कंपनी के बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स द्वारा तय किए जाते हैं। डिविडेंड्स के दो मुख्य प्रकार हैं:

1) कैश डिविडेंड्स (Cash Dividends): ये डिविडेंड्स का सबसे सामान्य रूप हैं, जहां कंपनियां अपने अर्निंग्स के एक हिस्से को सीधे शेयरहोल्डर्स को कैश में वितरित करती हैं। उदाहरण के लिए, अगर कोई कंपनी INR 10 प्रति शेयर का कैश डिविडेंड डिक्लेयर करती है और आपके पास 100 शेयर्स हैं, तो आपको INR 1,000 प्राप्त होंगे।

2) स्टॉक डिविडेंड्स (Stock Dividends): कैश के बजाय, कंपनियां शेयरहोल्डर्स को अतिरिक्त शेयर्स जारी कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, अगर कोई कंपनी 5% स्टॉक डिविडेंड डिक्लेयर करती है, तो आपको हर 100 शेयर्स पर 5 अतिरिक्त शेयर्स मिलेंगे।

डिविडेंड्स क्यों मायने रखते हैं?

डिविडेंड्स इन्वेस्टर्स को आकर्षित करने और बनाए रखने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। यहाँ बताया गया है कि वे क्यों महत्वपूर्ण हैं:

• इनकम जेनेरेशन (Income Generation): डिविडेंड्स एक स्थिर इनकम स्ट्रीम प्रोवाइड करते हैं, खासकर रिटायरीज़ के लिए, जिससे ये एक भरोसेमंद इन्वेस्टमेंट चॉइस बनते हैं।

• फाइनेंशियल हेल्थ का सिग्नल (Signal of Financial Health): कंसिस्टेंट डिविडेंड पेमेंट्स कंपनी की प्रोफिटेबिलिटी (profitability) को इंडिकेट करते हैं। उदाहरण के लिए, TCS और Infosys जैसे कंपनियां, जो लगातार डिविडेंड्स पे करती हैं, को अक्सर वित्तीय रूप से साउंड और वेल-मैनेज्ड माना जाता है।

• इन्वेस्टर्स के लिए आकर्षण (Attraction for Investors): डिविडेंड-पेइंग स्टॉक्स इनकम-फोकस्ड इन्वेस्टर्स को आकर्षित कर सकते हैं। हाई डिविडेंड यील्ड्स (dividend yields) अन्य इन्वेस्टमेंट ऑप्शंस जैसे बॉन्ड्स या सेविंग्स अकाउंट्स की तुलना में स्टॉक को अधिक आकर्षक बना सकते हैं।

• टैक्स बेनिफिट्स (Tax Benefits): भारत में, पहले डिविडेंड्स डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स (Dividend Distribution Tax) के अधीन थे, लेकिन अब उन्हें शेयरहोल्डर्स के इनकम टैक्स स्लैब्स के अनुसार टैक्स किया जाता है। इस बदलाव ने विशेष रूप से लोअर टैक्स ब्रैकेट्स में इन्वेस्टर्स के लिए डिविडेंड्स को अधिक आकर्षक बना दिया है।

कंपनी की डिविडेंड पॉलिसी को समझना

प्रत्येक कंपनी का अपने प्रॉफिट्स को बांटने के लिए अपनी खुद की स्ट्रेटेजी होती है। उनकी डिविडेंड पॉलिसी यह तय करती है कि कितना शेयरहोल्डर्स को मिलेगा और कितना कंपनी की ग्रोथ में पुनर्निवेशित किया जाएगा। यह पॉलिसी फाइनेंशियल हेल्थ, ग्रोथ प्रॉस्पेक्ट्स और इंडस्ट्री स्टैंडर्ड्स जैसे फैक्टर्स पर निर्भर करती है।

भारत में डिविडेंड पॉलिसीज के उदाहरण

• कंसिस्टेंट डिविडेंड पेयर्स: ITC Ltd. और Hindustan Unilever Ltd. जैसी कंपनियां अपने कंसिस्टेंट डिविडेंड पेमेंट्स के लिए जानी जाती हैं। ये कंपनियां नियमित रूप से शेयरहोल्डर्स को रिवॉर्ड करने को प्राथमिकता देती हैं, जो उनकी स्टेबल अर्निंग्स और स्ट्रॉन्ग कैश फ्लो को दर्शाता है।

• वैरिएबल डिविडेंड पेयर्स: कुछ कंपनियां अपने वार्षिक प्रॉफिट्स और बिजनेस नीड्स के आधार पर डिविडेंड्स पे कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, Reliance Industries Ltd. की एक वैरिएबल डिविडेंड पॉलिसी है जहां पेआउट हर साल उसके फाइनेंशियल परफॉरमेंस और इन्वेस्टमेंट रिक्वायरमेंट्स के हिसाब से बदल सकता है।

• हाई डिविडेंड यील्ड स्टॉक्स: हाई डिविडेंड यील्ड्स वाले स्टॉक्स इनकम-फोकस्ड इन्वेस्टर्स के लिए आकर्षक होते हैं। उदाहरण के लिए, Coal India Ltd. ने ऐतिहासिक रूप से हाई डिविडेंड यील्ड्स ऑफर किए हैं, जिससे यह डिविडेंड इन्वेस्टर्स के बीच एक पॉपुलर चॉइस बन गया है।

कब और कैसे डिविडेंड्स पे किए जाते हैं?

डिविडेंड पेमेंट प्रोसेस कुछ विशेष स्टेप्स को फॉलो करता है:

1) डिक्लेरेशन डेट (Declaration Date): जिस दिन कंपनी के बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स डिविडेंड पेमेंट की घोषणा करते हैं।

2) रिकॉर्ड डेट (Record Date): कंपनी द्वारा सेट की गई तारीख जिससे यह निर्धारित होता है कि कौन से शेयरहोल्डर्स डिविडेंड के लिए एलिजिबल हैं। केवल कंपनी की बुक्स में दर्ज शेयरहोल्डर्स को इस तारीख पर डिविडेंड मिलेगा।

3) एक्स-डिविडेंड डेट (Ex-Dividend Date): जिस दिन से स्टॉक डिविडेंड के बिना ट्रेड होना शुरू होता है। जो इन्वेस्टर्स एक्स-डिविडेंड डेट को या उसके बाद स्टॉक खरीदते हैं, उन्हें घोषित डिविडेंड नहीं मिलेगा।

4) पेमेंट डेट (Payment Date): वह शानदार दिन जब शेयरहोल्डर्स को उनका डिविडेंड पेआउट मिलता है!

डिविडेंड्स का स्टॉक प्राइस पर प्रभाव

डिविडेंड्स कंपनी के स्टॉक प्राइस को प्रभावित कर सकते हैं। स्टॉक प्राइस आमतौर पर एक्स-डिविडेंड डेट पर डिविडेंड एमाउंट के बराबर गिरता है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि कंपनी की एसेट्स डिविडेंड पेआउट के कारण कम हो जाती हैं, और नए खरीदारों को डिविडेंड का हक नहीं होता।

उदाहरण के लिए, अगर कोई कंपनी INR 5 प्रति शेयर का डिविडेंड डिक्लेयर करती है, और उसका स्टॉक INR 100 पर ट्रेड कर रहा है, तो एक्स-डिविडेंड डेट पर स्टॉक प्राइस INR 95 तक गिर सकता है।

केस स्टडी: TCS

Tata Consultancy Services (TCS) एक मजबूत डिविडेंड पॉलिसी वाली कंपनी का उत्कृष्ट उदाहरण है। TCS ने लगातार डिविडेंड्स पे किए हैं, जो उसकी मजबूत फाइनेंशियल हेल्थ और शेयरहोल्डर्स को वैल्यू रिटर्न करने की कमिटमेंट को दर्शाता है। वित्तीय वर्ष 2020-21 के लिए, TCS ने INR 38 प्रति शेयर का कुल डिविडेंड डिक्लेयर किया, जो उसकी पर्याप्त प्रॉफिट्स जनरेट करने और अपने इन्वेस्टर्स को रिवॉर्ड करने की क्षमता को दर्शाता है।

निष्कर्ष

डिविडेंड्स किसी इन्वेस्टर की रिटर्न ऑन इन्वेस्टमेंट (return on investment) का एक महत्वपूर्ण घटक हैं। डिविडेंड्स को समझकर, इन्वेस्टर्स अपने इन्वेस्टमेंट्स के बारे में सूचित निर्णय ले सकते हैं और उन कंपनियों को चुन सकते हैं जो उनकी इनकम और ग्रोथ ऑब्जेक्टिव्स से मेल खाती हैं।

अगले चैप्टर में, हम शेयरहोल्डर्स को रिवॉर्ड करने वाले एक अन्य कॉर्पोरेट एक्शन – बोनस इश्यूज (bonus issues) का एक्सप्लोर करेंगे। हम बोनस इश्यूज, कैसे वे शेयरहोल्डर्स को लाभान्वित करते हैं और भारतीय बाजार में उनकी महत्वपूर्णता का खुलासा करेंगे।