शेयरों का बाय बैक (buy back) क्या है?
Regaining Control and Rewarding Shareholders: Understanding Share Buybacks
फाइनेंस की डाइनामिक दुनिया में, कभी-कभी कंपनियाँ स्ट्रेटेजिक मूव्स करती हैं ताकि वे अपने शेयरहोल्डर्स से अपने खुद के शेयर वापस खरीद सकें। इस प्रोसेस को शेयर बायबैक या स्टॉक बायबैक कहा जाता है, जो कंपनी और उसके इन्वेस्टर्स दोनों के लिए एक विन-विन सिचुएशन हो सकता है।
इस चैप्टर में, हम एक्सप्लोर करेंगे कि शेयर बायबैक क्या होते हैं, कैसे काम करते हैं, और उनका शेयरहोल्डर्स पर क्या इम्पैक्ट होता है।
Understanding Share Buybacks
एक शेयर बायबैक, जिसे शेयर रीपरचेज भी कहा जाता है, तब होता है जब कोई कंपनी बाजार से अपने खुद के शेयर वापस खरीदती है। रीपरचेज किए गए शेयर या तो कैंसल कर दिए जाते हैं, जिससे कुल आउटस्टैंडिंग शेयर की संख्या कम हो जाती है, या उन्हें ट्रेजरी शेयर के रूप में रखा जाता है।
कंपनियाँ बायबैक को एक्सिक्यूट करने के दो मुख्य तरीके हैं:
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टेंडर ऑफर (Tender Offer): कंपनी एक प्राइस अनाउंस करती है जो वह एक निश्चित संख्या में शेयरों के लिए देने को तैयार है। शेयरहोल्डर फिर कुछ या सभी शेयर उस ऑफर की गई प्राइस पर टेंडर (बेचने) का चुनाव कर सकते हैं।
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ओपन मार्केट बायबैक (Open Market Buyback): एक्सचेंज रेगुलेशन्स का पालन करते हुए, कंपनी एक निर्धारित अवधि में ओपन मार्केट में धीरे-धीरे अपने शेयर खरीदती है।
Why Do Companies Undertake Share Buybacks?
कंपनियाँ कई स्ट्रेटेजिक कारणों से शेयर बायबैक करती हैं:
1) शेयरहोल्डर्स को कैपिटल लौटाना: बायबैक कंपनियों के लिए शेयरहोल्डर्स को सरप्लस कैश लौटाने का एक तरीका प्रदान करता है, जो डिविडेंड्स के समान है लेकिन अक्सर अधिक फ्लेक्सिबल होता है।
2) अर्निंग्स पर शेयर (EPS) बढ़ाना: आउटस्टैंडिंग शेयर की संख्या को कम करके, बायबैक EPS को बढ़ाते हैं, जिससे कंपनी इन्वेस्टर्स के लिए अधिक आकर्षक बन जाती है।
3) आत्मविश्वास का संकेत देना: बायबैक संकेत देते हैं कि कंपनी के मैनेजमेंट को लगता है कि उसके शेयर अंडरवैल्यूड हैं और उसकी भविष्य की ग्रोथ संभावनाएं मजबूत हैं।
4) फाइनेंशियल रेशियो में सुधार करना: इक्विटी बेस को कम करके, बायबैक फाइनेंशियल रेशियो जैसे कि रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) में सुधार कर सकते हैं।
5) टेकओवर्स को रोकना: बाजार में उपलब्ध शेयरों की संख्या को कम करके, बायबैक संभावित अधिग्रहणकर्ताओं के लिए कंपनी पर नियंत्रण पाना अधिक कठिन बना सकते हैं।
भारतीय कंपनियाँ बायबैक का उपयोग कर रही हैं
2019 में, इंफोसिस ने INR 8,260 करोड़ के शेयर बायबैक प्रोग्राम की घोषणा की, जो मार्केट प्राइस पर प्रीमियम पर शेयरों को पुनः खरीद रहा था। इस कदम का उद्देश्य शेयरहोल्डर्स को सरप्लस कैश लौटाना और EPS को बढ़ाना था।
TCS ने 2020 में एक शेयर बायबैक किया, INR 16,000 करोड़ के शेयरों को पुनः खरीदते हुए। यह बायबैक TCS के अपने बिजनेस प्रॉस्पेक्ट्स में आत्मविश्वास और शेयरहोल्डर्स को कैपिटल लौटाने की प्रतिबद्धता को दर्शाता है।
HUL ने 2010 में INR 630 करोड़ के शेयरों को पुनः खरीदते हुए एक शेयर बायबैक की घोषणा की। बायबैक HUL की अपनी कैपिटल स्ट्रक्चर को ऑप्टिमाइज़ करने और शेयरहोल्डर वैल्यू को बढ़ाने की स्ट्रेटेजी का हिस्सा था।
शेयर बायबैक का शेयरहोल्डर्स पर प्रभाव
1) शेयर वैल्यू में वृद्धि: बायबैक आउटस्टैंडिंग शेयर की संख्या को कम करते हैं, जो अक्सर शेष शेयरों के मूल्य में वृद्धि की ओर ले जाता है।
2) टैक्स एफिशिएंसी: बायबैक शेयरहोल्डर्स के लिए डिविडेंड्स की तुलना में अधिक टैक्स-इफिशिएंट हो सकते हैं, क्योंकि कैपिटल गेंस टैक्स डिविडेंड टैक्स की तुलना में कम हो सकता है।
3) एन्हांस्ड EPS: आउटस्टैंडिंग शेयरों की संख्या को कम करने से EPS बढ़ता है, जिससे स्टॉक इन्वेस्टर्स के लिए अधिक आकर्षक बन सकता है।
4) आत्मविश्वास का संकेत: बायबैक कंपनी के भविष्य की संभावनाओं में मैनेजमेंट के आत्मविश्वास का संकेत देते हैं, जो इन्वेस्टर कॉन्फिडेंस को बूस्ट कर सकता है।
निष्कर्ष
शेयर बायबैक कंपनियों के लिए शेयरहोल्डर्स को कैपिटल लौटाने, EPS को बढ़ाने और भविष्य की ग्रोथ में आत्मविश्वास का संकेत देने का एक स्ट्रेटेजिक टूल है। शेयर बायबैक को समझकर, इन्वेस्टर्स शेयरहोल्डर वैल्यू और इन्वेस्टमेंट रिटर्न पर उनके प्रभाव का बेहतर आकलन कर सकते हैं।
इस ज्ञान को अपनी इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटेजी में शामिल करके, आप किसी कंपनी की फाइनेंशियल हेल्थ और उसके लॉन्ग-टर्म गोल्स की अधिक व्यापक समझ विकसित कर सकते हैं। याद रखें, एक वेल-राउंडेड इन्वेस्टर न केवल वर्तमान स्टॉक प्राइस पर विचार करता है, बल्कि कंपनी की भविष्य की संभावनाओं और कॉर्पोरेट एक्शन्स के संभावित प्रभाव पर भी विचार करता है।
तो, जब आप अगली बार किसी स्टॉक स्प्लिट, राइट्स इश्यू, या बायबैक के बारे में खबर सुनें, तो आप इसके संभावित प्रभाव का आकलन करने और सूचित इन्वेस्टमेंट निर्णय लेने के लिए ज्ञान से लैस होंगे। इसलिए, जैसा कि आप इस मॉड्यूल को अलविदा कहते हैं, याद रखें कि फाइनेंस की दुनिया एक निरंतर एडवेंचर है। चुनौतियों को गले लगाएं, ज्ञान की तलाश करें, और आप हमेशा-विकसित हो रहे फाइनेंशियल लैंडस्केप को नेविगेट करने के लिए अच्छी तरह से तैयार होंगे।
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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