शेयरों का बाय बैक (buy back) क्या है?
नियंत्रण वापस पाना और शेयरधारकों को पुरस्कृत करना: शेयर बायबैक को समझना
वित्त की डायनामिक दुनिया में, कंपनियां कभी-कभी अपने मौजूदा शेयरधारकों से अपने शेयरों को पुनर्खरीदने के लिए रणनीतिक कदम उठाती हैं। इस प्रक्रिया को शेयर बायबैक या स्टॉक बायबैक कहा जाता है, जो कंपनी और उसके निवेशकों दोनों के लिए फायदेमंद हो सकता है।
इस चैप्टर में, हम जानेंगे कि शेयर बायबैक क्या है, यह कैसे काम करता है, और इसका शेयरधारकों पर क्या प्रभाव पड़ता है।
शेयर बायबैक को समझना
एक शेयर बायबैक, जिसे शेयर पुनर्खरीद भी कहा जाता है, तब होता है जब कोई कंपनी अपने शेयरों को बाजार से पुनर्खरीद करती है। पुनर्खरीदे गए शेयर या तो रद्द कर दिए जाते हैं, जिससे कुल बकाया शेयरों की संख्या कम हो जाती है, या उन्हें ट्रेजरी शेयर के रूप में रखा जाता है।
कंपनियां बायबैक को दो मुख्य तरीकों से अंजाम देती हैं:
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टेंडर ऑफर (tender offer): कंपनी एक मूल्य की घोषणा करती है जिसे वह विशिष्ट संख्या में शेयरों के लिए भुगतान करने को तैयार है। शेयरधारक फिर अपने कुछ या सभी शेयरों को ऑफर की गई कीमत पर बेचने का विकल्प चुन सकते हैं।
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ओपन मार्केट बायबैक (open market buyback): एक्सचेंज रेगुलेशन्स का पालन करते हुए, कंपनी अपने शेयरों को एक निर्दिष्ट अवधि में ओपन मार्केट में धीरे-धीरे खरीदती है।
कंपनियां शेयर बायबैक क्यों करती हैं?
कंपनियां कई रणनीतिक कारणों से शेयर बायबैक करती हैं:
1) शेयरधारकों को पूंजी लौटाना: बायबैक कंपनियों को शेयरधारकों को अधिशेष नकदी लौटाने का एक तरीका प्रदान करते हैं, जो डिविडेंड्स के समान होता है लेकिन अक्सर अधिक लचीला होता है।
2) प्रति शेयर आय (EPS) बढ़ाना: बकाया शेयरों की संख्या को कम करके, बायबैक EPS बढ़ाते हैं, जिससे कंपनी निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनती है।
3) आत्मविश्वास का संकेत देना: बायबैक संकेत देते हैं कि कंपनी का प्रबंधन मानता है कि उसके शेयर अंडरवैल्यूड हैं और उसके पास भविष्य की मजबूत वृद्धि की संभावनाएं हैं।
4) वित्तीय अनुपात सुधारना: इक्विटी आधार को कम करके, बायबैक रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) और रिटर्न ऑन एसेट्स (ROA) जैसे वित्तीय अनुपातों में सुधार कर सकते हैं।
5) टेकओवर को रोकना: बाजार में उपलब्ध शेयरों की संख्या को कम करके, बायबैक संभावित अधिग्रहणकर्ताओं के लिए कंपनी पर नियंत्रण पाना अधिक कठिन बना सकते हैं।
भारतीय कंपनियों द्वारा बायबैक का उपयोग
2019 में, इंफोसिस ने INR 8,260 करोड़ की शेयर बायबैक प्रोग्राम की घोषणा की, बाजार मूल्य के प्रीमियम पर शेयरों की पुनर्खरीद की। इस कदम का उद्देश्य शेयरधारकों को अधिशेष नकदी लौटाना और EPS को बढ़ाना था।
TCS ने 2020 में एक शेयर बायबैक किया, INR 16,000 करोड़ की शेयरों की पुनर्खरीद की। इस बायबैक ने TCS के व्यापारिक संभावनाओं में आत्मविश्वास और शेयरधारकों को पूंजी लौटाने की प्रतिबद्धता को प्रदर्शित किया।
HUL ने 2010 में एक शेयर बायबैक की घोषणा की, INR 630 करोड़ की शेयरों की पुनर्खरीद की। बायबैक HUL की पूंजी संरचना को अनुकूलित करने और शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने की रणनीति का हिस्सा था।
शेयर बायबैक का शेयरधारकों पर प्रभाव
1) शेयर मूल्य में वृद्धि: बायबैक बकाया शेयरों की संख्या को कम करते हैं, जो अक्सर शेष शेयरों के मूल्य में वृद्धि का कारण बनता है।
2) कर दक्षता: बायबैक डिविडेंड्स की तुलना में शेयरधारकों के लिए अधिक कर-कुशल हो सकते हैं, क्योंकि पूंजीगत लाभ कर डिविडेंड कर की तुलना में कम हो सकते हैं।
3) बढ़ा हुआ EPS: बकाया शेयरों की संख्या को कम करना EPS को बढ़ाता है, जिससे स्टॉक निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो सकता है।
4) आत्मविश्वास का संकेत: बायबैक प्रबंधन के कंपनी के भविष्य की संभावनाओं में आत्मविश्वास का संकेत देते हैं, जो निवेशक के विश्वास को बढ़ा सकता है।
निष्कर्ष
शेयर बायबैक कंपनियों के लिए पूंजी को शेयरधारकों को लौटाने, EPS को बढ़ाने और भविष्य की वृद्धि में आत्मविश्वास का संकेत देने का एक रणनीतिक उपकरण है। शेयर बायबैक को समझकर, निवेशक शेयरधारक मूल्य और निवेश रिटर्न पर उनके प्रभाव का बेहतर आकलन कर सकते हैं।
अपने निवेश रणनीति में इस ज्ञान को शामिल करके, आप किसी कंपनी की वित्तीय सेहत और उसके दीर्घकालिक लक्ष्यों की अधिक व्यापक समझ विकसित कर सकते हैं। याद रखें, एक अच्छी तरह से गोल निवेशक न केवल वर्तमान स्टॉक मूल्य पर विचार करता है बल्कि कंपनी की भविष्य की संभावनाओं और कॉर्पोरेट कार्यों के संभावित प्रभाव पर भी ध्यान देता है।
तो, अगली बार जब आप स्टॉक स्प्लिट, राइट्स इश्यू, या बायबैक के बारे में खबरें देखें, तो आप इसके संभावित प्रभाव का आकलन करने और सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए ज्ञान से लैस होंगे। इसलिए, जब आप इस मॉड्यूल को अलविदा कहें, तो याद रखें कि वित्त की दुनिया एक सतत साहसिक कार्य है। चुनौतियों को अपनाएं, ज्ञान को खोजें, और आप हमेशा बदलते वित्तीय परिदृश्य को नेविगेट करने के लिए अच्छी तरह से सुसज्जित होंगे।
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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