कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स (commodity futures contracts)
अगर आप भारत में एक कार निर्माता हैं, तो आपको प्रोडक्शन के लिए स्टील की एक स्थिर सप्लाई की जरूरत होती है।
स्टील की कीमतें बाजार की स्थितियों के आधार पर बदलती रहती हैं, जो आपके प्रोडक्शन कॉस्ट्स को प्रभावित कर सकती हैं।
इस रिस्क को कम करने के लिए, आप एक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश कर सकते हैं ताकि अगले छह महीने के लिए स्टील की कीमत को फिक्स कर सकें, जिससे कॉस्ट्स प्रेडिक्टेबल हो जाती हैं। ये कॉन्ट्रैक्ट आपके बिजनेस को प्राइस वोलेटिलिटी से बचाने और अधिक प्रभावी रूप से प्लान करने में मदद करता है।
इसी तरह, कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स प्रोड्यूसर्स, कंज्यूमर्स और इन्वेस्टर्स को कमोडिटीज में प्राइस रिस्क मैनेज करने की सुविधा देते हैं।
कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स क्या होते हैं?
एक कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक स्टैंडर्डाइज्ड एग्रीमेंट होता है दो पार्टियों के बीच, जिसमें एक निश्चित मात्रा में कमोडिटी को एक प्रीडिटर्माइंड प्राइस पर भविष्य की किसी निश्चित तारीख पर खरीदना या बेचना होता है। ये कॉन्ट्रैक्ट्स कमोडिटी एक्सचेंजेज, जैसे भारत में एमसीएक्स (Multi Commodity Exchange) या अमेरिका में सीएमई ग्रुप (CME Group) पर ट्रेड होते हैं।
कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का व्यापक रूप से उपयोग प्रोड्यूसर्स (जैसे किसान या खनिक) द्वारा प्राइस फ्लक्चुएशन्स के खिलाफ हेज करने और इन्वेस्टर्स द्वारा कमोडिटीज जैसे ऑयल, गोल्ड, गेहूं, या कॉपर में प्राइस मूवमेंट्स पर स्पेकुलेट करने के लिए किया जाता है।
कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की मुख्य विशेषताएं:
1. स्टैंडर्डाइज्ड कॉन्ट्रैक्ट्स:
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स कमोडिटी की क्वांटिटी, डिलीवरी डेट और सेटलमेंट टर्म्स के मामले में स्टैंडर्डाइज्ड होते हैं। इससे उन्हें एक्सचेंजेज पर आसानी से ट्रेड किया जा सकता है।
2. मार्जिन रिक्वायरमेंट्स:
फ्यूचर्स ट्रेड करने के लिए, इन्वेस्टर्स को एक मार्जिन जमा करना होता है — जो कुल कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू का एक प्रतिशत होता है। ये मार्जिन एक सुरक्षा के रूप में काम करता है ताकि दोनों पार्टियां कॉन्ट्रैक्ट का सम्मान करें।
3. सेटलमेंट:
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को या तो फिजिकल डिलीवरी (वास्तविक कमोडिटी की डिलीवरी) या कैश सेटलमेंट (कॉन्ट्रैक्ट प्राइस और मार्केट प्राइस के अंतर का भुगतान) द्वारा सेटल किया जा सकता है। अधिकांश कमोडिटी फ्यूचर्स कैश-सेटल्ड होते हैं, जिसका मतलब है कि कॉन्ट्रैक्ट को नकद में सेटल किया जाता है न कि कमोडिटी की फिजिकल डिलीवरी के साथ।
4. एक्सपायरी डेट:
हर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की एक एक्सपायरी डेट होती है, जो वो विशेष तारीख होती है जब तक कॉन्ट्रैक्ट सेटल होना चाहिए। अगर कॉन्ट्रैक्ट इस तारीख तक सेटल नहीं होता है, तो इसे अगले एक्सपायरी डेट तक रोल किया जाता है।
क्यों ट्रेड करें कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स?
1. प्राइस रिस्क हेजिंग:
प्रोड्यूसर्स और कंज्यूमर्स कमोडिटी फ्यूचर्स का उपयोग अंडरलाइंग कमोडिटीज में प्राइस फ्लक्चुएशन्स के खिलाफ हेज करने के लिए करते हैं। उदाहरण के लिए, पंजाब में एक गेहूं किसान गेहूं फ्यूचर्स का उपयोग अपने फसल के लिए प्राइस लॉक करने के लिए कर सकता है, ताकि गिरती कीमतों से खुद को बचा सके।
2. स्पेकुलेशन और इन्वेस्टमेंट:
स्पेकुलेटर्स कमोडिटी फ्यूचर्स को कमोडिटीज में प्राइस मूवमेंट्स से प्रॉफिट कमाने के लिए ट्रेड करते हैं। फ्यूचर्स इन्वेस्टर्स को ये अटकलें लगाने की सुविधा देते हैं कि भविष्य में कीमतें बढ़ेंगी या गिरेंगी।
3. लिक्विडिटी और लीवरेज:
कमोडिटी फ्यूचर्स अत्यधिक लिक्विड होते हैं, जिससे पोजिशन्स में आसानी से एंट्री और एग्जिट संभव होती है। वे लीवरेज भी ऑफर करते हैं, जिसका मतलब है कि ट्रेडर्स कम पूंजी के साथ एक बड़ी पोजिशन को कंट्रोल कर सकते हैं।
कमोडिटी फ्यूचर्स का एक उदाहरण:
मान लें कि भारत में एक ऑयल प्रोड्यूसर को डर है कि आने वाले महीनों में ऑयल की कीमतें गिर सकती हैं। प्रोड्यूसर वर्तमान कीमत पर ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स बेच सकता है ताकि भविष्य के लिए एक लाभदायक प्राइस लॉक कर सके। अगर ऑयल की कीमतें गिरती हैं, तो भी प्रोड्यूसर को फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में तय की गई कीमत मिल जाएगी, जिससे नुकसान से बचा जा सके।
इसके विपरीत, एक इन्वेस्टर जो उम्मीद करता है कि ऑयल की कीमतें बढ़ेंगी, ऑयल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स खरीद सकता है। अगर ऑयल की कीमतें बढ़ती हैं, तो वे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को प्रॉफिट में बेच सकते हैं। हालांकि, अगर ऑयल की कीमतें गिरती हैं, तो उन्हें नुकसान होगा।
भारत में, एमसीएक्स (Multi Commodity Exchange) कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग के लिए मुख्य एक्सचेंज है, जिसमें गोल्ड, सिल्वर, क्रूड ऑयल, और एग्रीकल्चरल प्रोडक्ट्स जैसे सोयाबीन और चना के लिए लोकप्रिय कॉन्ट्रैक्ट्स शामिल हैं। भारतीय ट्रेडर्स और बिजनेस इन कॉन्ट्रैक्ट्स का सक्रिय रूप से उपयोग करते हैं ताकि कमोडिटी प्राइस के रिस्क्स को हेज कर सकें, खासकर जब कमोडिटी की कीमतों को प्रभावित करने वाले वोलेटिलिटी और सीजनल फैक्टर्स होते हैं।
उदाहरण के लिए, क्रूड ऑयल फ्यूचर्स एमसीएक्स पर भारी मात्रा में ट्रेड होते हैं, और भारतीय रिफाइनरीज अक्सर इन कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग कीमतें लॉक करने और अपने ऑपरेशनल कॉस्ट्स मैनेज करने के लिए करती हैं। इसी तरह, कृषि आधारित फ्यूचर्स पर एनसीडीईएक्स (National Commodity and Derivatives Exchange) किसानों को खराब फसलों या प्राइस ड्रॉप्स के खिलाफ हेज करने की सुविधा देते हैं।
कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स एक शक्तिशाली टूल हैं प्राइस रिस्क मैनेज करने और मार्केट मूवमेंट्स पर स्पेकुलेट करने के लिए। इन कॉन्ट्रैक्ट्स को कैसे काम करते हैं, ये समझकर इन्वेस्टर्स अपने पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को बढ़ा सकते हैं और कमोडिटी मार्केट्स में वोलेटिलिटी के प्रभाव को कम कर सकते हैं। अगले चैप्टर में, हम कमोडिटी ऑप्शंस और उनके एप्लिकेशन्स के बारे में जानेंगे, यह देखते हुए कि ऑप्शंस इन्वेस्टर्स और प्रोड्यूसर्स के लिए अधिक फ्लेक्सिबिलिटी और रिस्क मैनेजमेंट स्ट्रेटजीज कैसे प्रदान करते हैं।
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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