कमोडिटीज (commodities) की कीमतों को प्रभावित करने वाले कारक
आप अपने लोकल मंडी में एक किलो सरसों के बीज खरीदने के लिए एक आरामदायक चक्कर लगा रहे हैं। एक हफ्ते में कीमतें ऊपर होती हैं, अगले हफ्ते नीचे—अनिश्चित मौसम, किसानों की आपूर्ति में उतार-चढ़ाव या सरसों तेल की बढ़ती वैश्विक मांग की वजह से। अब ज़ूम आउट करें: यही खींचतान हर दिन वैश्विक कमोडिटीज मार्केट्स में खेली जाती है।
चाहे वो तेल हो, सोना, गेहूं, या धातु, कीमतें लगातार एक जटिल कारकों के जाल की वजह से बदलती रहती हैं। व्यापारियों और निवेशकों के लिए, इन ताकतों को समझना सिर्फ़ उपयोगी नहीं है—यह मूल्य प्रवृत्तियों की भविष्यवाणी करने और सूचित निर्णय लेने के लिए आवश्यक है।
कमोडिटी की कीमतों को क्या प्रभावित करता है?
कमोडिटी की कीमतें आर्थिक, भू-राजनीतिक और मार्केट-विशिष्ट कारकों के एक जटिल जाल से प्रभावित होती हैं। इनमें शामिल हैं:
1. सप्लाई और डिमांड (Supply and Demand):
कमोडिटी की कीमतों को प्रभावित करने वाला सबसे मौलिक कारक सप्लाई और डिमांड के बीच का संबंध है। जब सप्लाई डिमांड से अधिक होती है, तो कीमतें गिरती हैं। इसके विपरीत, जब डिमांड सप्लाई से अधिक होती है, तो कीमतें बढ़ती हैं। यह विशेष रूप से कृषि उत्पादों और ऊर्जा संसाधनों के लिए सच है।
उदाहरण:
भारत में खराब फसल का मौसम गेहूं की सप्लाई को कम कर सकता है, जिससे कीमतें ऊपर जाती हैं। दूसरी तरफ, एक बंपर फसल से कीमतें कम हो सकती हैं क्योंकि सप्लाई डिमांड से अधिक हो जाती है।
2. भू-राजनीतिक घटनाएं (Geopolitical Events):
राजनीतिक अस्थिरता, युद्ध, और प्रतिबंध सप्लाई चेन को बाधित कर सकते हैं और महत्वपूर्ण मूल्य उतार-चढ़ाव का कारण बन सकते हैं। उदाहरण के लिए, मध्य पूर्व में एक संघर्ष, जो एक प्रमुख तेल उत्पादक क्षेत्र है, सप्लाई के व्यवधानों के बारे में चिंताओं के कारण कच्चे तेल की कीमतों में अचानक वृद्धि कर सकता है।
उदाहरण:
2020 में तेल की कीमत में उछाल का कारण आंशिक रूप से मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव और ओपेक उत्पादन कटौती था। इसी प्रकार, 2022 में रूस-यूक्रेन संघर्ष ने वैश्विक स्तर पर ऊर्जा की कीमतों में उतार-चढ़ाव किया।
3. आर्थिक विकास और औद्योगिक मांग (Economic Growth and Industrial Demand):
आर्थिक विस्तार औद्योगिक कमोडिटीज जैसे कॉपर, एल्युमिनियम, और निकेल की मांग को बढ़ाता है, क्योंकि वे निर्माण, विनिर्माण, और प्रौद्योगिकी में प्रमुख सामग्री हैं।
उदाहरण:
भारत और चीन जैसे उभरती अर्थव्यवस्थाओं में इन्फ्रास्ट्रक्चर विकास में वृद्धि, स्टील और कॉपर की मांग को बढ़ाती है, जिससे उन कमोडिटीज की कीमतों में वृद्धि होती है।
4. मौसम और मौसमी परिस्थितियां (Weather and Seasonal Conditions):
कई कृषि कमोडिटीज, जैसे मक्का, सोयाबीन, और गेहूं, मौसम की परिस्थितियों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील होते हैं। सूखा, बाढ़, और अत्यधिक तापमान फसल को नुकसान पहुंचा सकते हैं और सप्लाई को प्रभावित कर सकते हैं, जो बदले में कीमतों में बदलाव लाता है।
उदाहरण:
भारत में मानसून का मौसम कृषि उत्पादकता में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। एक विलंबित मानसून या अपर्याप्त वर्षा कृषि कमोडिटीज जैसे चावल या दालों के लिए कीमतों में वृद्धि कर सकती है।
अन्य प्रमुख कारक जो कमोडिटी की कीमतों को प्रभावित करते हैं:
1. मुद्रा की चाल (Currency Movements):
वैश्विक स्तर पर कमोडिटीज आमतौर पर अमेरिकी डॉलर में मूल्यांकित होती हैं, इसलिए डॉलर के मूल्य में उतार-चढ़ाव कमोडिटीज की कीमत को प्रभावित कर सकता है। एक मजबूत डॉलर आमतौर पर अन्य मुद्राओं के धारकों के लिए कमोडिटीज को अधिक महंगा बनाता है, जिससे डिमांड कम होती है और कीमतें गिरती हैं।
उदाहरण:
अमेरिकी डॉलर के मुकाबले भारतीय रुपया के मजबूत होने से भारतीय निवेशकों के लिए सोना की कीमत कम हो सकती है, क्योंकि अंतरराष्ट्रीय बाजारों में सोना मुख्य रूप से डॉलर में मूल्यांकित होता है।
2. मुद्रास्फीति और ब्याज दरें (Inflation and Interest Rates):
कमोडिटीज जैसे सोना को अक्सर मुद्रास्फीति के खिलाफ एक हेज के रूप में देखा जाता है। जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो फिएट मुद्राओं की खरीद क्षमता घट जाती है, जिससे निवेशक सोने या तेल जैसी कमोडिटीज में पैसा शिफ्ट करते हैं। इसके अलावा, बढ़ती ब्याज दरें गैर-भौतिक संपत्तियों जैसे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए कमोडिटीज को होल्ड करने की लागत बढ़ा सकती हैं।
उदाहरण:
जब भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए ब्याज दरें बढ़ाता है, तो सोने की कीमत गिर सकती है क्योंकि निवेशक बांड जैसी उच्च-प्रतिफल वाली संपत्तियों की ओर शिफ्ट होते हैं।
3. सट्टेबाजी और निवेश गतिविधि (Speculation and Investment Activity):
कमोडिटीज मार्केट्स अक्सर निवेशक भावना और सट्टेबाजी के ट्रेडिंग से प्रभावित होते हैं। बड़े संस्थागत निवेशक, हेज फंड्स, और कमोडिटी ट्रेडर्स बाजार की भविष्यवाणियों, समाचारों, या प्रवृत्तियों के आधार पर कमोडिटीज की बड़ी मात्रा में खरीद या बिक्री कर सकते हैं।
उदाहरण:
हेज फंड्स और संस्थागत निवेशक तेल फ्यूचर्स को सक्रिय रूप से ट्रेड करते हैं, प्रमुख बाजारों से अपेक्षित मांग या भू-राजनीतिक घटनाओं के आधार पर कीमतों को प्रभावित करते हैं।
4. सरकारी नीतियां और सब्सिडी (Government Policies and Subsidies):
सरकारें सब्सिडी, टैरिफ, और निर्यात नियंत्रण के माध्यम से कमोडिटी की कीमतों को प्रभावित कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, एक सरकार घरेलू आपूर्ति को सुनिश्चित करने के लिए चावल पर निर्यात प्रतिबंध लगा सकती है, जिससे अंतरराष्ट्रीय कीमतें बढ़ जाती हैं।
उदाहरण:
2020 में भारत के प्याज निर्यात प्रतिबंध ने वैश्विक स्तर पर कीमतों में तेजी से वृद्धि की, खासकर मध्य पूर्व जैसे बाजारों में, जो भारतीय प्याज के निर्यात पर भारी निर्भर हैं।
भारत में, मानसून के पैटर्न, सरकारी सब्सिडी, और कृषि नीतियां कमोडिटी की कीमतों को आकार देने में मुख्य भूमिका निभाती हैं। उदाहरण के लिए, गेहूं और चावल की कीमतें सीधे भारतीय खाद्य निगम (FCI) और सरकार द्वारा निर्धारित न्यूनतम समर्थन मूल्य (MSP) से प्रभावित होती हैं। इसी तरह, भारतीय किसान कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करते हैं जैसे MCX और NCDEX पर कृषि उत्पादों में प्रतिकूल मूल्य उतार-चढ़ाव के खिलाफ हेज करने के लिए।
उदाहरण:
भारत सरकार की गेहूं आयात नीति खराब फसल के मौसम के दौरान गेहूं की कीमतों में अचानक वृद्धि कर सकती है, जिससे संबंधित उत्पादों जैसे आटा और ब्रेड की कीमतों पर असर पड़ता है।
कमोडिटी की कीमतों को प्रभावित करने वाले कारकों को समझना व्यापारियों, निवेशकों, और कमोडिटीज मार्केट में काम करने वाले व्यवसायों के लिए आवश्यक है। सप्लाई-डिमांड की गतिशीलता, भू-राजनीतिक घटनाओं, और बाजार की भावना को ट्रैक करके, प्रतिभागी बेहतर ढंग से जोखिमों का प्रबंधन कर सकते हैं और कमोडिटीज मार्केट्स में अवसरों का लाभ उठा सकते हैं। अगले अध्याय में, हम मुद्रास्फीति और कमोडिटीज के सहसंबंध की जांच करेंगे, यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति का दबाव कैसे कमोडिटी मार्केट्स और मूल्य निर्धारण को प्रभावित करता है।
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Disclaimer: This article is for informational purposes only and does not constitute financial advice. It is not produced by the desk of the Kotak Securities Research Team, nor is it a report published by the Kotak Securities Research Team. The information presented is compiled from several secondary sources available on the internet and may change over time. Investors should conduct their own research and consult with financial professionals before making any investment decisions. Read the full disclaimer here.
Investments in securities market are subject to market risks, read all the related documents carefully before investing. Brokerage will not exceed SEBI prescribed limit. The securities are quoted as an example and not as a recommendation. SEBI Registration No-INZ000200137 Member Id NSE-08081; BSE-673; MSE-1024, MCX-56285, NCDEX-1262.
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